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廣發國際孫敏:全球和互聯互通機制帶來海外配置機遇

作者:小羅 來源: 日期:2017-6-19 18:02:36 人氣:

三国全面战争1.99下载 www.mfhbh.icu   在6月17日于深圳舉辦的“首屆海外基金金牛頒典禮暨高端論壇”上,廣發國際資產管理有限公司(全資子公司)投資總監孫敏表示,良好的全球宏觀和互聯互通機制給海外投資帶來良好的配置機遇,其中海外信用債市場和港股的投資機會值得關注。

  談及海外市場的機會,孫敏指出,海外投資機遇主要基于兩方面因素,即良好的全球宏觀和互聯互通機制帶來的配置機遇。

  首先,從分散風險和尋找最佳投資收益的角度看,較好的全球宏觀為海外投資提供了機遇。發達國家方面,美國經濟穩健增長,私人部門完成去杠杠,就業市場表現強勁,消費向好,企業投資有望提升;同時,歐元區在寬松貨幣政策支持下繼續復蘇,私人部門信貸實現增長,失業率穩步下降,通縮風險消退。英國經濟雖然受脫歐影響,增速將下滑,但進入衰退可能性較小,只有日本經濟增長仍比較弱。

  新興市場方面,受益于能源和大商品價格反彈,新興市場國家經濟基本面有所恢復。同時,過去幾年部分新興市場國家的結構性調整基本完成,制造業和貿易回暖利好新興市場國家經濟。

  其次,互聯互通方面,孫敏指出,未來滬港通、深港通范圍可能擴大到ETF、新股、大交易、增發等,互聯互通機制的深化帶來了新機遇。

  美國總統特朗普可能帶來貿易戰風險;全球地緣也存在一定風險,特別是歐洲方面,意大利有可能在今年下半年或明年上半年舉行,結果或給宏觀帶來很大不確定性。

  當前全球股市估值基本回到2008年以前的高位,如果沒有企業實際盈利的提升,未來還是存在一定風險。

  目前美聯儲、歐央行的資產負債表規模都非常大,這么大的資產負債表在歷史上從未出現過,雖然當前美聯儲和歐央行都非常耐心,但縮表進程仍可能對全球金融市場帶來風險,對經濟的沖擊也需要關注。

  具體品種的投資機會如何呢?孫敏表示,債市方面,相對而言看好海外信用債市場,包括新興市場國家的信用債以及發達國家債券市場。首先,企業經營改善有利于盈利和信用基本面的提升,增加信用債投資價值。其次,企業資本開支上升有助于提高企業利潤率,并提高經濟體系中的生產率,在人口老齡化趨勢下,生產率的提升對P增長較為重要。

  港股方面,當前雖然已經錄得很大漲幅,但整體來看估值還是較低,分紅回報率也比較高。伴隨中國企業盈利復蘇、國內資金進一步流入,預計2017年還有尋找Alpha的機會。

  AH價差將繼續收窄,繼銀行之后,非銀藍籌價差預計在3-5年后從30%-60%收窄至低單位數?!八錈糝賦?,”外部經濟因素影響風險偏好帶來的港股回調,均是較好的絕對收益機會。

  在海外投資方面,廣發基金已取得較好。孫敏指出,國際業務方面,廣發基金有四個特點:一是機構區域布局全,2015年成立廣發國際(英國),是首家純中資基金公司在英國設立的資產管理公司。二是產品類型豐富,業務涵蓋港股、美股、海外債、房地產等,為機構和個人提供了資產配置的底層工具。三是投研體系統一管理,中國內地、、倫敦三地協同。合力高效的投研體系帶來更廣闊的產品設計空間和及時高效的服務平臺。四是廣發基金一直致力于主動管理,以較好業績回報投資人。

  從券商推薦的金股來看,5G、國企混改、軍民融合等題材,有望成為2017年市場重要的投資主題。

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